خبرگزاری آریا - صندوق‌های اهرمی، به‌عنوان یکی از ابزارهای جدید بازار سرمایه، در ماه‌های اخیر با چالش‌هایی روبه‌رو شده‌اند؛ چالش‌هایی که بخشی از آن به شرایط کلی بازار و بخشی دیگر به ذات این ابزار پرریسک و مدیریت ضریب اهرم بازمی‌گردد.
هر 2 کارشناسی که با پایگاه خبری بازار سرمایه ایران(سنا)، گفت‌وگو کرده‌اند ضمن ارزیابی روند آینده صندوق‌های اهرمی، براین باورند که با بهبود شرایط بورس، اهرمی‌ها هم به نقطه تعادلی بازخواهند گشت. در این بین آرش غفاری، مدیر صندوق اهرمی کاریزما(اهرم)، استفاده از این ابزار را نوعی اعتبارگیری در یک ساختار منسجم، از درون بازار می‌داند. در عین حال امیر ندیری مدیر صندوق اهرمی نارنج، تاکید می‌کند مدیریت چنین صندوق‌هایی بدون رویکردی فعال و روزانه ممکن نیست.
ماهیت صندوق‌های اهرمی
مدیر صندوق اهرمی کاریزما (اهرم)، با تشریح ماهیت صندوق‌های اهرمی در بازار سرمایه،گفت: مکانیزم فعالیت صندوق‌های اهرمی در واقع نوعی اعتبارگیری برای خرید سهام است که البته در قالب یک ساختار منسجم و مدیریت‌شده انجام می‌شود.
به گفته او، این صندوق‌ها از داخل اکوسیستم بازار سرمایه، تامین اعتبار می‌کنند یا به عبارت ساده‌تر اعتبارگیری برای خرید سهام انجام می‌دهند.
غفاری در پاسخ به انتقادات صورت گرفته از عملکرد این ابزار مالی به‌ویژه در دوره اخیر، گفت: فشار زیادی که بر بازار وارد شده بود باعث شد که امکان تخلیه فشار روی صندوق‌ها هم وجود نداشته باشد و این ادعا مطرح شد که صندوق‌ها باعث ریزش شده‌اند.
او توضیح داد: هر ابزار مالی مزایا و معایب خاص خود را دارد، با حذف ابزارها بازار خوبی نخواهیم داشت و امکان تجربه روندهای طبیعی نزولی یا صعودی را از دست خواهیم داد.
به اعتقاد غفاری، آینده صندوق‌های اهرمی کاملاً وابسته به شرایط بازار است و در صورت بازگشت ثبات نسبی، می‌توان انتظار داشت که اهرمی‌ها خیلی زود به تعادل برسند.
چالش‌های مدیریتی اهرمی‌ها
در همین حال، امیر ندیری، مدیر صندوق اهرمی نارنج هم، گفت و گو با پایگاه خبری بازارسرمایه ایران (سنا)، با اشاره به چالش‌های مدیریت این صندوق‌ها گفت: ضریب اهرم صندوق‌ها، تحت تاثیر نوسانات روزانه قیمت سهام همواره در حال تغییر است و این موضوع نیازمند مدیریتی فعال و پویاست.
ندیری با اشاره به این‌که مدیریت ضریب اهرم، از چالش‌های مدیران صندوق‌های اهرمی است، توضیح داد: ضریب اهرم با نوسانات بازار و سهام موجود در پرتفوی صندوق‌ها تغییر پیدا می‌کند. در زمان‌های اصلاح بازار، ضریب اهرم صندوق به دلیل افت قیمت‌ها به‌صورت خودکار افزایش می‌یابد و مدیر صندوق باید برای حفظ درجه اهرم، اقدام به فروش کند تا درجه اهرم به محدوده هدف‌گذاری شده، بازگردد. در مقابل، در روندهای صعودی بازار، ضریب اهرم کاهش می‌یابد و خرید سهام برای تثبیت نسبت اهرم ضرورت پیدا می‌کند.
ندیری تاکید کرد: مدیریت یک صندوق اهرمی به اقتضای شرایط بازار، نیازمند تصمیم‌گیری‌های مستمر و دقیق برای حفظ سیاست‌های اهرمی و تحقق اهداف سرمایه‌گذاری است.
در روزهای آینده ببینید
فیلم کامل گفت‌وگوهای انجام شده با آرش غفاری مدیر صندوق اهرمی کاریزما (اهرم) و امیر ندیری مدیر صندوق اهرمی نارنج را به صورت جداگانه، در روزهای آینده در سایت و شبکه‌های اجتماعی سنا منتشر خواهیم کرد.
مشروح گزارش تصویری سنا، درباره چالش‌های صندوق‌های اهرمی و بخشی از نظرات آرش غفاری مدیر صندوق اهرمی کاریزما (اهرم) و امیر ندیری مدیر صندوق اهرمی نارنج را، در این‌باره، در ویدئوی زیر ببینید:
تصویر بردار: نسیم آقایی
تدوین‌گر: علی خانی