بازارهاي جهاني تحت فشار سياست و مازاد عرضه

خبرگزاری آریا - تحولات امروز بازارهای جهانی کالا نشان از شکاف عمیق میان فشارهای سمت عرضه و انتظارات سیاستی دارد؛ جایی که نفت برنت با چهارمین روز کاهش متوالی تا سطح 68.4 دلار سقوط کرد، تحت‌تأثیر تصمیم اوپک پلاس برای افزایش تولید و تشدید فشارهای آمریکا بر هند در موضوع واردات نفت روسیه. در همین حال، بازار گاز طبیعی نیز با افت به زیر 3 دلار، از رشد تولید و کاهش تقاضای فصلی ضربه خورد. اما در سوی مقابل، طلا و نقره به‌رغم نوسانات جزئی، همچنان در سطوح بالا باقی مانده‌اند؛ چرا که انتظار قریب‌الوقوع برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، پس از انتشار آمار ضعیف اشتغال، جریان ورود سرمایه به سمت دارایی‌های امن را حفظ کرده است. بازار فولاد نیز با ثبات نسبی، میان امید به حمایت‌های مالی چین و واقعیت‌های اقتصاد داخلی این کشور در نوسان باقی مانده است.

به گزارش پایگاه خبری بازار سرمایه ایران(سنا)، تصمیم اخیر اوپک پلاس مبنی بر افزایش تولید روزانه نفت به میزان 547 هزار بشکه از سپتامبر، نگرانی‌ها درباره مازاد عرضه در بازار جهانی را تشدید کرده است. این تصمیم، به معنای لغو کامل کاهش 2.2 میلیون بشکه‌ای است که پیش‌تر توسط 8 کشور عضو در سال 2023 اعمال شده بود. هم‌زمان با این اقدام، فضای ژئوپلیتیک نیز پرتنش‌تر شده؛ ایالات متحده فشارها بر هند را برای توقف واردات نفت از روسیه افزایش داده و دونالد ترامپ اعلام کرده در صورت ادامه این روند، تعرفه‌های سنگینی بر صادرات هند به آمریکا اعمال خواهد کرد. این تنش‌ها در حالی رخ می‌دهد که پیش‌بینی‌ها از کاهش تقاضای جهانی نیز در حال افزایش است و چشم‌انداز رشد اقتصادی با ابهامات زیادی مواجه است. در همین حال، داده‌های ضعیف اشتغال در آمریکا باعث شده انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه سپتامبر به‌شدت افزایش یابد و اکنون بازارها با احتمال 94.4 درصدی چنین تصمیمی را پیش‌بینی می‌کنند. افزون بر این، استعفای آدریانا کوگلر از هیئت مدیره فدرال رزرو، زمینه‌ساز نگرانی درباره استقلال بانک مرکزی شده و گمانه‌زنی‌ها را در مورد تغییرات آینده در سیاست‌های پولی افزایش داده است. در مجموع، فضای اقتصادی جهانی تحت تأثیر ترکیبی از ریسک‌های ژئوپلیتیک، تحولات سیاست پولی و داده‌های اقتصادی ضعیف، به‌ شدت ناپایدار و شکننده شده است.
بازار نفت برنت
قیمت آتی نفت خام برنت در روز سه‌شنبه به زیر 67 دلار در هر بشکه سقوط کرد که چهارمین روز متوالی کاهش را رقم زد. عامل اصلی این روند نزولی، تصمیم اوپک پلاس برای افزایش تولید بود که نگرانی‌ها از مازاد عرضه را تشدید کرده است. در عین حال، فشارهای سیاسی آمریکا بر هند برای توقف خرید نفت از روسیه و تهدید به اعمال تعرفه‌های شدیدتر، ابهامات بیشتری را پیرامون جریان‌های جهانی عرضه نفت به وجود آورده است. همه این عوامل در بستری از تقاضای ضعیف جهانی و چشم‌انداز رشد اقتصادی ناپایدار، فضای نزولی را بر بازار نفت حاکم کرده‌اند.
بازار گاز طبیعی
قیمت گاز طبیعی در آمریکا به زیر 3 دلار در هر میلیون بی‌تی‌یو کاهش یافت و به سطوح کم‌سابقه‌ای از نوامبر 2024 نزدیک شد. این افت قیمت به‌واسطه رشد قابل‌توجه تولید در ایالات متحده بوده، به‌طوری که میانگین تولید در ماه جولای به 107.5 میلیارد فوت مکعب در روز رسید. این در حالی است که پیش‌بینی‌های هواشناسی حاکی از کاهش دما در کوتاه‌مدت هستند که می‌تواند تقاضای برق و در نتیجه مصرف گاز را کاهش دهد. گزارش اخیر اداره اطلاعات انرژی آمریکا نیز نشان می‌دهد در هفته منتهی به 25 ژوئیه، 48 میلیارد فوت مکعب گاز به ذخایر اضافه شده که بالاتر از انتظار بازار بود. با این حال، فعالان بازار چشم به پیش‌بینی‌های آب‌وهوایی برای اواخر ماه اوت دوخته‌اند، چرا که افزایش دما می‌تواند مصرف گاز را از محل سیستم‌های خنک‌کننده افزایش دهد.
بازار طلا
قیمت طلا در حوالی 3360 دلار در هر اونس نوسان داشت و اگرچه اندکی کاهش یافت، اما همچنان نزدیک به بالاترین سطح یک هفته گذشته باقی ماند. دلیل اصلی حمایت از قیمت طلا، انتظارات فزاینده برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه سپتامبر است که پس از انتشار داده‌های ضعیف اشتغال تقویت شد. اظهارات اخیر مری دالی، رئیس فدرال رزرو سانفرانسیسکو مبنی بر اینکه زمان کاهش نرخ بهره نزدیک است، بر این انتظارات صحه گذاشت. علاوه بر این، استعفای یکی از اعضای هیئت مدیره فدرال رزرو و احتمال انتصاب فردی نزدیک به دیدگاه‌های دونالد ترامپ، بر نگرانی‌ها در مورد استقلال بانک مرکزی دامن زده و تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های امن مانند طلا را افزایش داده است. موج جدید تعرفه‌هایی که ترامپ بر صادرات بسیاری از کشورها اعمال خواهد کرد، نیز به جذابیت طلا به‌عنوان پناهگاه امن دامن زده است.
بازار نقره
نقره در حوالی 37.4 دلار در هر اونس باقی ماند و بخش عمده‌ای از رشد دو روز اخیر خود را حفظ کرد. مشابه بازار طلا، روند افزایشی نقره نیز تحت حمایت انتظارات کاهشی در سیاست‌های پولی فدرال رزرو قرار دارد. ضعف گزارش اشتغال آمریکا باعث شده سرمایه‌گذاران احتمال کاهش بیش از 60 واحد پایه‌ای نرخ بهره تا پایان سال را در نظر بگیرند. در عین حال، توجه بازار به داده‌های اقتصادی پیش رو از جمله شاخص‌های تجاری و تراز تجاری ماه ژوئن معطوف شده تا تصویر روشن‌تری از آینده اقتصاد آمریکا به‌دست آورند. از منظر ژئوپلیتیک نیز تهدید ترامپ به اعمال تعرفه‌های سنگین بر هند و تعویق اقدامات تلافی‌جویانه اتحادیه اروپا، نشانگر فضای ناپایدار تجاری جهانی است که به حمایت از فلزات گران‌بها کمک کرده است.
بازار فولاد
قیمت آتی فولاد در چین به 3230 یوان در هر تن رسید و بخشی از رشد اخیر خود را از سقف 7 ماهه 3345 یوانی اصلاح کرد. دلیل اصلی این بازگشت، تردید بازارها نسبت به میزان واقعی حمایت‌های مالی دولت چین در برابر کندی مصرف و بحران مزمن در بخش املاک بوده است. اگرچه دولت چین وعده اجرای سیاست‌های مالی و پولی انبساطی داده، اما هنوز از اعلام اقدامات محرک بزرگ خودداری کرده است. هم‌چنین، شرکت ArcelorMittal پیش‌بینی خود از مصرف جهانی فولاد (به‌جز چین) را به دلیل تعرفه‌های آمریکا کاهش داده است. در همین حال، برخی از مواد اولیه مانند چدن و فروآلیاژها از شمول تعرفه‌های آمریکا مستثنا شده‌اند تا فشار بر بخش فولاد کاهش یابد. با این حال، محدودیت‌های عرضه، برنامه‌های سرمایه‌گذاری زیرساختی، و تعهد مقامات چینی برای مقابله با مازاد ظرفیت تولید در بخش ساخت‌وساز، هم‌چنان از قیمت‌ها حمایت کرده‌اند. انتظار می‌رود تولید داخلی چین در سال جاری بیش از 50 میلیون تن کاهش یابد که می‌تواند بازار فولاد را تا حدی متعادل کند.