خبرگزاری آریا - در هفته‌ای که گذشت، بازارهای جهانی کالاهای پایه با نوسانات قابل توجهی همراه بودند؛ نفت برنت با افت 1.6درصدی نرخ به روند نزولی بازگشت، در حالی که نرخ گاز طبیعی آمریکا تحت تأثیر موج گرمای تابستانی بیش از 7درصد رشد کرد. قیمت طلا در سایه داده‌های قوی اقتصاد آمریکا اولین افت هفتگی خود طی سه هفته اخیر را تجربه کرد، اما قیمت نقره با جهشی دوباره تا مرز 38 دلار در هر اونس صعود کرد. در بازارهای صنعتی نیز، نرخ فولاد چین به بالاترین سطوح دو ماه گذشته رسید و نشانه‌هایی از کاهش عرضه و اصلاحات ساختاری به چشم آمد.
به گزارش پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا) ، در هفته منتهی به 19 ژوئیه 2025، بازارهای کالایی تحت تأثیر ترکیبی از داده‌های اقتصادی قدرتمند آمریکا، تحولات ژئوپلیتیک، سیاست‌های جدید تجاری و تغییرات آب‌وهوایی قرار گرفتند. انتشار آمار مثبت از جمله افزایش فراتر از انتظار در فروش خرده‌فروشی ماه ژوئن و کاهش قابل توجه در مطالبات اولیه بیکاری، نشان‌دهنده پایداری اقتصاد ایالات متحده بود؛ امری که انتظارات برای کاهش فوری نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تا حدی تضعیف کرد. در کنار این تحولات، تصویب بسته هجدهم تحریم‌های اتحادیه اروپا علیه صنعت انرژی روسیه، چشم‌انداز بازار نفت را در مرکز توجه قرار داد. از سوی دیگر، افزایش گرمای هوا در آمریکا باعث افزایش تقاضا برای برق و در نتیجه گاز طبیعی شد. همچنین، بازار فلزات گران‌بها در واکنش به افت بازدهی اوراق و دلار تقویت شد، در حالی که بازار فولاد چین تحت تأثیر سیاست‌های اصلاحی دولت این کشور و چشم‌انداز کاهش عرضه، روندی صعودی داشت.
نفت برنت
قیمت آتی نفت برنت با کاهش 0.3 درصدی در پایان معاملات جمعه به 69.3 دلار در هر بشکه رسید و در مجموع هفته‌ای با بازده منفی 1.63 درصد را ثبت کرد. بازار نفت تحت فشار داده‌های متضاد از اقتصاد آمریکا قرار گرفت؛ جایی که از یک سو داده‌های ضعیف از بازار مسکن نشانه‌هایی از کاهش سرمایه‌گذاری در بخش مسکونی ارائه می‌داد و از سوی دیگر، بهبود شاخص اعتماد مصرف‌کننده و کاهش تورم، امید به افزایش تقاضا برای انرژی در آینده را زنده نگه می‌داشت. در عرصه سیاست خارجی، تصویب بسته جدید تحریمی اروپا علیه روسیه که شامل ممنوعیت فرآورده‌های نفتی مشتق از نفت خام روسیه و سقف قیمتی شناور بود، باعث افزایش قیمت فرآورده‌های نفتی به‌ویژه گازوئیل شد. این شرایط سود پالایشگاه‌های غربی را به بالاترین سطح چند ماه اخیر رساند. همچنین، نهایی‌شدن قرارداد بزرگ بین Chevron و Hess، به‌عنوان یکی از بزرگ‌ترین معاملات سال، با هدف دسترسی به ذخایر نفتی جدید در آمریکای جنوبی، بر عرضه بلندمدت تأثیرگذار خواهد بود.
چشم‌انداز هفته آینده، معطوف به بررسی گزارش‌های موجودی نفت خام آمریکا، رصد واکنش بازار به اجرایی‌شدن تحریم‌های جدید اتحادیه اروپا و جلسات آینده اوپک‌پلاس برای تعیین سیاست‌های تولید خواهد بود.
گاز طبیعی آمریکا
قیمت گاز طبیعی آمریکا در این هفته به حدود 3.6 دلار بر میلیون بی‌تی‌یو رسید که بالاترین سطح در سه هفته اخیر است. افزایش تقاضا برای خنک‌سازی به دلیل موج گرمای شدید تابستانی باعث رشد مصرف نیروگاه‌ها شد که عمدتاً با گاز کار می‌کنند. پیش‌بینی‌ها از تداوم دمای بالا در سراسر ایالت‌های جنوبی و مرکزی تا اوایل اوت حکایت دارد و این شرایط احتمالاً اوج تقاضای تابستانی را رقم خواهد زد. صادرات LNG آمریکا نیز با سرعت در حال افزایش است، به‌طوری که میانگین جریان گاز به پایانه‌های صادراتی در ماه ژوئیه به 15.8 میلیارد فوت مکعب در روز رسیده که نسبت به ژوئن افزایش چشم‌گیری داشته است. هم‌زمان، تولید داخلی نیز رکوردشکنی کرد و به 107 میلیارد فوت مکعب در روز رسید. با وجود افزایش تقاضا، عرضه قوی موجب شد ذخایر گاز در هفته منتهی به 11 ژوئیه، به میزان 46 میلیارد فوت مکعب افزایش یابد؛ رقمی بالاتر از میانگین 5 ساله و سطح سال گذشته. موجودی فعلی حدود 6.2 درصد بالاتر از میانگین فصلی قرار دارد که انعکاسی از توازن نسبی در بازار است.
طلا
قیمت طلا در معاملات پایان هفته در محدوده 3,340 دلار در هر اونس قرار گرفت و اولین افت هفتگی خود طی سه هفته گذشته را تجربه کرد. علت اصلی این افت، داده‌های اقتصادی قوی از آمریکا بود که انتظارات برای کاهش سریع نرخ بهره توسط فدرال رزرو را کاهش داد. فروش خرده‌فروشی بالاتر از انتظار و کاهش ادعاهای بیکاری به پایین‌ترین سطح سه‌ماهه، اعتماد به پایداری رشد اقتصادی را تقویت کرد. در این فضا، برخی مقامات فدرال رزرو از جمله آدریانا کوگلر معتقدند باید نرخ‌ها برای مدتی ثابت باقی بماند، اگرچه ماری دالی از دو نوبت کاهش نرخ بهره تا پایان سال حمایت کرد. با این حال، طلا هم‌چنان از تقاضای پناهگاه امن به دلیل تنش‌های تجاری و ژئوپلیتیک بهره‌مند است. از جمله، اعلام تصمیم ترامپ برای اطلاع‌رسانی نرخ تعرفه به بیش از 150 شریک تجاری و تشدید درگیری‌ها در اوکراین و خاورمیانه هم‌چنان به طلا جذابیت سرمایه‌گذاری می‌بخشد.
نقره
قیمت نقره در معاملات پایانی هفته به حدود 38 دلار در هر اونس رسید و پس از افت دو روزه، مجدداً تقویت شد. این رشد عمدتاً به‌دلیل عقب‌نشینی دلار و کاهش بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا بود که چشم‌انداز سیاست پولی فدرال رزرو را تحت تأثیر قرار داد. در ابتدای هفته، انتشار داده‌های تورم مصرف‌کننده موجب کاهش انتظارات برای کاهش سریع نرخ بهره شده بود، اما با ارزیابی مجدد سرمایه‌گذاران از سیاست‌های آتی، قیمت نقره مجدداً افزایش یافت. اظهارات محتاطانه مقامات فدرال، از جمله لوری لوگان، مبنی بر احتمال حفظ نرخ‌ها در سطح بالا برای مدت طولانی‌تر، فضای تردید نسبت به زمان‌بندی کاهش نرخ‌ها را افزایش داده است. در همین حال، سیگنال‌های تشدید تنش تجاری، شامل اعلام تعرفه‌های جدید بر داروها و نیمه‌هادی‌ها از سوی ترامپ که از اول اوت اجرایی می‌شود، جذابیت فلزات گران‌بها را افزایش داده است.
فولاد چین
فیوچرز فولاد در چین در محدوده 3,100 یوان در هر تن معامله شد که به بالاترین سطح دوماهه نزدیک است. این روند صعودی عمدتاً تحت تأثیر چشم‌انداز کاهش عرضه در نتیجه سیاست‌های اصلاحی دولت چین قرار دارد. مقامات پکن وعده داده‌اند تا سیاست‌های صنعتی را برای کاهش ظرفیت مازاد اصلاح کنند. این سیاست‌ها، در شرایطی که بحران بازار مسکن چین و افزایش سیاست‌های حمایتی تجاری در بازارهای واردکننده بر تقاضا فشار وارد کرده، می‌تواند حاشیه سود تولیدکنندگان فولاد را بهبود بخشد. شرکت Baosteel نیز اعلام کرده است انتظار می‌رود تولید فولاد در سطح ملی امسال تا 50 میلیون تن کاهش یابد. همچنین، شاخص مدیران خرید بخش ساخت‌وساز در ماه ژوئن به بالاترین سطح سه‌ماهه رسیده که نشان‌دهنده افزایش فعالیت‌های زیرساختی است. این موضوع به همراه تسهیل‌های مالی توسط بانک مرکزی چین برای حمایت از توسعه‌دهندگان بدهکار، می‌تواند از تقاضای فولاد در ماه‌های آینده پشتیبانی کند.