بازگشت احتياط به بازارهاي کالايي؛ رشد ملايم در سايه کاهش تعرفه‌ها و نگراني‌هاي ساختاري

خبرگزاری آریا - در پی توافق موقت تجاری میان ایالات متحده و چین برای کاهش متقابل تعرفه‌ها، بازارهای جهانی کالاهای پایه در مسیر بازیابی قرار گرفته‌اند. نفت، گاز طبیعی، فلزات گران‌بها و فولاد با واکنش مثبت به این گشایش دیپلماتیک، بخشی از افت‌های اخیر را جبران کرده‌اند. با این حال، تداوم مازاد عرضه در برخی بازارها، ضعف در بخش املاک چین و ابهام در خصوص آینده روابط تجاری دو قدرت اقتصادی جهان، فضای بازار را هم‌چنان شکننده نگه داشته است. سرمایه‌گذاران اکنون چشم به داده‌های اقتصادی آمریکا دوخته‌اند تا مسیر سیاست‌های پولی و اثر آن بر تقاضای کالاها شفاف‌تر شود.

به گزارش پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا) ، در پی توافق موقت میان ایالات متحده و چین برای کاهش تعرفه‌ها به مدت 90 روز، بازارهای سهام جهانی در مسیر رشد قرار گرفتند. این کاهش تنش‌ها بخشی از ریسک‌های سیستماتیک ناشی از جنگ تجاری را کاهش داده و باعث شده تا سرمایه‌گذاران تمایل بیش‌تری به دارایی‌های ریسکی نشان دهند. هرچند این روند مثبت در کوتاه‌مدت به بازارها امیدواری تزریق کرده، اما ابهام درباره آینده روابط تجاری دو کشور پس از پایان دوره 3 ماهه، هم‌چنان بر فضای کلی بازار سایه افکنده است.
بازار نفت (Brent Crude)
قیمت نفت برنت در روز سه‌شنبه به 65.3 دلار در هر بشکه رسید و برای چهارمین روز متوالی رشد کرد. این رقم بالاترین سطح قیمت در 2 هفته اخیر به شمار می‌رود و عمدتاً ناشی از خوش‌بینی به کاهش تنش‌های تجاری بین آمریکا و چین، به عنوان 2 مصرف‌کننده بزرگ نفت جهان است. این توافق، امیدها به جلوگیری از یک جنگ تجاری تمام‌عیار را افزایش داده و بخشی از فشار روانی بر بازار انرژی را کاهش داده است. با این حال، هم‌چنان ابهاماتی درخصوص آینده پس از پایان دوره آتش‌بس 90 روزه وجود دارد. در سوی دیگر، تحولات خاورمیانه نیز به‌ویژه با سفر ترامپ به عربستان و فشار ریاض برای افزایش تولید و مجازات اعضای اوپک که به سهمیه‌ها پایبند نبوده‌اند، بر بازار تأثیرگذار بوده است. میزان تولید اوپک از ماه آوریل تاکنون فراتر از انتظار رشد کرده و برآورد می‌شود که تولید ماه می بیش از 411 هزار بشکه در روز افزایش یافته باشد. با وجود رشد اخیر، قیمت نفت همچنان بیش از 10 درصد نسبت به اوایل آوریل کاهش داشته است.
بازار گاز طبیعی (Natural Gas)
قیمت گاز طبیعی در بازار آمریکا به 3.65 دلار به ازای هر MMBtu کاهش یافته و از سقف یک‌ماهه 3.8 دلار که در تاریخ 9 مه ثبت شده بود، عقب‌نشینی کرده است. این افت قیمتی عمدتاً تحت تأثیر افزایش عرضه و موجودی بالا قرار دارد، به‌طوری‌که طبق آخرین گزارش اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA)، موجودی ذخایر گاز 104 میلیارد فوت مکعب در هفته منتهی به 2 مه افزایش یافته که بالاتر از میانگین پنج‌ساله 79 میلیارد فوت مکعب است. هوای معتدل در هفته‌های اخیر موجب کاهش مصرف انرژی در سیستم‌های سرمایشی شده، اما پیش‌بینی تابستانی گرم‌تر در آمریکای شمالی از سوی نهادهای پیش‌بینی، احتمال افزایش تقاضا برای تهویه مطبوع را افزایش داده و می‌تواند در هفته‌های آینده محرکی برای قیمت‌ها باشد. ضمن آن‌که فضای کلی بازار انرژی نیز با کاهش موقتی تعرفه‌ها تقویت شده است.
بازار طلا (Gold)
طلا در روز سه‌شنبه به بالای 3,250 دلار در هر اونس صعود کرد، پس از آن‌که در جلسه معاملاتی قبلی 2.7 درصد افت کرده بود. این بازگشت قیمتی ناشی از ورود دوباره سرمایه‌گذاران به بازار فلزات گران‌بهاست، چون با کم‌رنگ شدن اثرات اولیه توافق تجاری و افزایش احتمال نوسان مجدد در بازارها، طلا دوباره به عنوان پناهگاه امن مورد توجه قرار گرفت. در توافق تجاری اخیر، تعرفه‌های آمریکا بر واردات از چین از 145 درصد به 30 درصد کاهش یافت و چین نیز نرخ تعرفه بر کالاهای آمریکایی را از 125 به 10 درصد رساند. با این حال، سرمایه‌گذاران اکنون در انتظار انتشار گزارش‌های اقتصادی مهم آمریکا، از جمله داده‌های تورمی (CPI) و خرده‌فروشی ماه آوریل هستند تا درباره مسیر آینده سیاست‌های پولی فدرال رزرو شفافیت بیش‌تری پیدا کنند. سیتی بانک در گزارش خود پیش‌بینی کرده طلا در کوتاه‌مدت در بازه 3,000 تا 3,300 دلار باقی بماند و هدف قیمتی صفر تا 3 ماهه خود را به 3,150 دلار کاهش داده است.
بازار نقره (Silver)
قیمت نقره در روز سه‌شنبه با افزایشی نزدیک به 2 درصد، به بالای 33 دلار در هر اونس رسید و بخشی از افت جلسه قبلی را جبران کرد. رشد قیمت نقره پس از آن رخ داد که هیجان اولیه بازار نسبت به توافق تجاری آمریکا و چین فروکش کرد و احتیاط سرمایه‌گذاران دوباره غالب شد. در مذاکرات آخر هفته در سوئیس، 2 کشور توافق کردند تعرفه‌های متقابل خود را به ترتیب به 10 و 30 درصد کاهش دهند که اگرچه موقتی است، اما نشانه‌ای از تمایل به کاهش تنش‌ها محسوب می‌شود. این توافق همچنین چشم‌انداز بلندمدت مثبتی برای تقاضای صنعتی نقره فراهم کرده است، به‌ویژه در حوزه انرژی‌های تجدیدپذیر که چین و آمریکا نقش برجسته‌ای در آن دارند. در عین حال، سرمایه‌گذاران منتظر انتشار شاخص‌های تورمی آمریکا هستند که می‌تواند بر انتظارات در مورد مسیر نرخ بهره تأثیرگذار باشد.
بازار فولاد (Steel Rebar)
قیمت آتی میلگرد فولادی در چین به 3,090 یوان در هر تن رسید و در بازه محدودی در حال نوسان است، پس از آن‌که در ماه آوریل به پایین‌ترین سطح 6 ماهه سقوط کرده بود. کاهش تنش تجاری و کاهش تعرفه‌ها میان آمریکا و چین نگرانی‌ها از افت تقاضای صنعتی را تا حدودی کاهش داده است، اما سایه سنگین بحران مالی بخش املاک چین همچنان بر بازار فولاد سنگینی می‌کند. اخیراً گزارش‌هایی منتشر شده مبنی بر آن‌که پکن در حال بررسی اصلاح قوانین فروش پروژه‌های ناتمام مسکونی است. در صورت اجرایی شدن این قانون، تأمین مالی توسعه‌دهندگان املاک با مشکل مواجه شده و تقاضای آن‌ها برای فولاد نیز افت خواهد کرد. از سوی دیگر، شرکت Baosteel اعلام کرده دولت چین به‌زودی دستور کاهش تولید فولاد را به منظور کنترل مازاد عرضه صادر خواهد کرد. طبق برخی برآوردها، این کاهش می‌تواند تا 50 میلیون تن در سال جاری باشد، اما هنوز جزئیات دقیقی در این‌باره منتشر نشده است.